犀牛之星讯，刚直阀门（920082）将于12月26日登陆北交所。贵府线路开云(中国)kaiyun网页版登录入口，刚直阀门刊行价钱为3.51元/股，此前IPO打新拒绝线路，公司本轮IPO打新冻资3761.27亿元，获配比例0.03%。

犀牛之星APP线路，刚直阀门是一家提供工业管路规章有缠绵的制造商，主要从事工业阀门的联想、制造和销售，现在已造成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口开采为主的多少产物系列，适用于石油、自然气、真金不怕火油、化工、电站、船舶等诸多范围。

公司主要产物

公司系国度级“专精特新”小巨东谈主企业，并已取得了好意思国石油学会API认证、欧盟PED（CE）提醒认证、加拿大CRN认证、BV法国船级社船用阀认证、ABS好意思国船级社船用阀认证、DNV挪威船级社船用阀认证、CCS中国船级社船用阀认证等国际通用产物认证，是中石油、中石化、中海油等国内主要油气、石化企业的要点供货收集成员，亦然荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）、马来西亚石油（Petronas）、沙特基础工业（Sabic）等国际动力及石化威信的及格供应商。为止现在，公司领有14项发明专利、117项实用新式专利，并得到国度常识产权局授予的“国度常识产权上风企业”荣誉。

一、功绩贯通沉着

功绩方面，2021-2023年公司营收从4.51亿元增长至6.79亿元，CAGR为22.70%；2024年1-9月，公司营收为5.83亿元，与上年同期比较增长14.34%。

从归母净利润来看，公司归母净利润从2021年的2274.9万元增长至2023年的6059.3万元，CAGR为63.20%；2024年1-9月，公司归母净利润为5015.81万元，与上年同期比较增长44.82%。

从应用范围来看，石油自然气为公司营收主要开头范围。现在公司积极拓展电力、化工等应用范围，但在中短期内，石油自然气及蔓延的真金不怕火油等范围的阀门产物仍将在公司收入结构中保抓较高的比重，石油自然气行业的周期性波动将对公司缠绵功绩产生较大的影响。

二、工业阀门下贱需求稳固增长

工业阀门是工业管路上规章介质流动的一种重要部件，可用于规章空气、水、蒸汽、各式腐蚀性介质、泥浆、油品、液态金属和辐照性介质等各式类型流体的流动。工业阀门平庸地应用于油气、化工、电力、冶金、水务等范围，是工业开采的重要构成部分。

连年来，环球工业化程度的加速以及环境保护意志的晋升，也为工业阀门行业带来了前所未有的发展机遇。以中国、印度为代表的新兴商场国度正处于快速工业化阶段，基础法子建树、动力开发等范围投资抓续加多，径直推动了对新式高效工业阀门产物的需求。相配是在清洁动力、环保解决等方面的应用日益平庸，促进了关系时代产物的改变与发展。

与新兴商场不同，西欧和北好意思等地的工业体系仍是相对进修，对工业阀门的需求更多地勾搭在开采的赞助、更新换代以及智能化更正上。这些地区的客户更稳重产物的可靠性和永恒使用资本，倾向于遴荐品牌著明度高、售后管事好的供应商。尽管合座增长速率放缓，但由于存量商场雄伟，每年仍能保抓稳固的销售量。相配是跟着工业4.0主意的推论，智能阀门、云尔监控等新时代应用成为新的增长点。

阐发GIA的接头数据，2026年中国阀门行业的商场范畴将高潮至182亿好意思元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。环球商场方面，2026年环球工业阀门的商场范畴将达到923亿好意思元，较2020年的732亿好意思元增幅约为26.1%。

三、高端阀门入口替代商场空间广袤

连年来，中国阀门制造业赶紧彭胀，与此同期国内企业在时代研发上的过问也不停加多，时代水平也有了显然晋升，部分中低端产物仍是大略扫尾自主出产。

但是，在高端阀门范围，我国仍较大程度依赖入口，要害范围的高端阀门如石油、化工、核电等行业所需的高性能、高精度阀门仍需多数从海外引进。这类产物的时代门槛较高，触及复杂的材料科学、精密加工工艺以及严格的质地规章圭臬，因此短期内难以竣工解脱对外依赖。

此外，我国阀门行业的另一个显耀特质是企业数目宽阔，但合座勾搭度不高。商场上存在着多数的中小企业，它们固然大略在特定细分商场占据一定份额，但在面临大型跨国公司时竞争力不及。这种漫衍的竞争风物不利于资源整合和时代蕴蓄，也在一定程度上制约了系数这个词行业向更高等次发展的程序。

阐发开源证券数据，2021年高端入口阀门在商场中占比基本在20%左右，2022年我国入口阀门及相通装配范畴达82.6亿好意思元，高端入口替代商场空间广袤。跟着产业计谋的不停加码和下贱行业的抓续复苏，阀门行业有望迎来更快的发展。

四、油气管网建树助推阀门商场需求增长

在环球动力花费结构不停优化的布景下，油气资源看成重要的动力供应花式之一，其运送收集的建树成为了保险动力安全、促进经济社会发展的重要措施。跟着宇宙列国对动力安尽可爱程度的加深，加速油气管谈建树已成为晋升动力保险智商的要害技能。工业阀门看成油气传输系统中的中枢组件，其性能径直影响到系数这个词系统的安全性和成果。

环球油气管谈建树范围呈现出前所未有的发展态势，相配是在亚洲、非洲等新兴商场经济体，大范畴的基础法子投资名目正盛极一时地伸开。跟随环球经济的抓续增长和动力需求的不停扩大，油气管谈看成不竭动力产地与花费商场的要害纽带，其建树范畴与速率均达到了新的高度。阐发商场公开贵府，连年来环球范围内新建或扩建的油气管谈名目数目显耀加多，总里程数屡改变高。相配是在亚洲和非洲地区，收货于新兴商场经济体的快速发展和城市化程度的加速，油气管谈建树已成为当地基础法子建树的重要构成部分。

油气管谈的建树与赞助离不开各类工业阀门的支抓。截止阀、闸阀、球阀、蝶阀等看成油气管谈系统中的要害开采，其需求量跟着管谈建树的鼓舞而抓续增长。据统计，连年来环球工业阀门商场范畴抓续扩大，其中油气管谈建树范围对阀门的孝敬率跳动30%。相配是在大型油气管谈名目中，对高性能、高可靠性阀门的需求更为蹙迫，这径直推动了阀门制造业的时代改变与产业升级。

以中国为例，连年来国度纵脱鼓舞“西气东输”、“中俄东线”等紧要动力通谈建树名目。这些名主张实施极大促进了国内工业阀门产业的发展。据统计，自“西气东输”名目脱手以来，国内阀门制造企业不竭的订单量显耀加多，部分高端阀门产物致使扫尾了入口替代。

在环球动力转型的大布景下，油气管谈建树仍将是改日一段时候内动力基础法子建树的重要标的。一方面，传统油气资源的开发运用仍需多数管谈法子的支抓；另一方面，新动力如氢能、自然气水合物等的开发与运用也将催生新的管谈建树需求。因此，不错意象的是，改日环球油气管谈建树激越对工业阀门需求的增长守旧作用将抓续存在。

五、同业业对比

同业业上市公司方面，选取纽威股份（603699）、江苏神通（002438）、中核科技（000777）为可比公司。

本次IPO拟召募贵府1.17亿元用于新增30,800台中高端工业阀门出产线时代更正名目、商榷院升级更正名目和补充流动资金名目。

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