（原标题：牛市氛围暴增！ETF资金两端押注）

时隔十年，上证指数冲破4000点大关，年内涨幅达19.8%，牛市氛围暴增。

在指数来到4000点关隘之际，国内ETF畛域也迈入5万亿时间，达到5.72万亿元，对市集的影响力日益增强。

从ETF资金流向来看，投资者越来越倾向于寻求平衡。

资金悄然流入两条各别化赛谈，在肃肃与成长之间寻找平衡点：一边布局肃肃型品种，一边追赶成长型钞票。

鄙俚遮盖行业龙头、波动相对较小的A500，以及聚焦前沿生物科技的恒生翻新药，这两类看似立场迥异的钞票，被越来越多资金纳入囊中。

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中证A500指数：行业平衡的艺术

自本年下半年以来，限度10月28日，A500ETF易方达(159361)资金净流入朝上56亿元，居同标的ETF首位，最新畛域231亿元，为深市同标的ETF中畛域第一。

(本文骨子均为客不雅数据信息排列，不组成任何投资提倡）

资金的执续流入，源自市集对A股中枢钞票的重新注释。

这只居品追踪的中证A500指数由各行业中市值较大、流动性较好的500只股票组成，遮盖一谈中证一级行业和二级行业，以及93个中证三级行业中的91个，险些完了A股行业全遮盖。

其中，信息时间、医药卫生等新兴产业权重较高，兼顾“中枢钞票”与“新质坐褥力”，以“传统+新兴”的平衡结构，稳住投资基本盘。

从细分赛谈来看，中证A500指数在新能源汽车产业链中，不仅包括整车与电板龙头，还将具备中枢时间上风的国产锂电诞生厂商、车规级芯片缱绻企业等纳入身分股，遮盖产业链高下贱；在半导体畛域，指数遮盖了从诞生材意象芯片缱绻的全链条企业，而非局限于少数大市值龙头，完了对新兴赛谈的“全景式布局”。

这种平衡布局的特点在现时市麇集尤为非凡。从指数收益率看，岁首于今，沪指高涨19.2%，中证A500高涨22.8%。

中证A500聚焦细分赛谈龙头的行业平衡编制武艺，是赢得逾额收益的蹙迫原因。以中证一级行业分类为相比口径，中证A500指数金融行业权重为13%，低于上证指数的24%；信息时间及通讯奇迹权重为27%，高于上证指数的18%。

从最新估值来看，历史上沪指三次站上4000点，估值冉冉裁减。2007年5月9日沪指初次冲破4000点，全市集PE朝上40倍；2015年4月8日再次站上，举座PE降至20倍附近；2025年10月28日，沪指盘中重返4000点，全市集估值约为17倍。

当今，中证A500指数的估值与上证指数均为17倍，低于标普500指数的30倍。从股息率来看，中证A500股息率为2.33%，高于标普500指数。

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恒生翻新药赛谈：资金丧胆调度的谨守

在宽基指数获资金疼爱的同期，恒生翻新药板块也呈现独到的资金流向。

尽管近期板块有所调度，资金却呈现“越跌越买”的特征，展现出殡胆波动的谨守姿态。以恒生翻新药ETF(159316)为例，10月以来资金净流入超12亿元。

音讯面上，四季度翻新药赛谈迎来多重密集催化：

1.学术会议集合亮相：10月17日-21日的欧洲肿瘤内科学会大会，以及12月的好意思国血液学会年会和圣安东尼奥乳腺癌大会，均为公共顶级学术舞台。中国的翻新药企，如康方生物、科伦博泰、荣昌生物等，其中枢品种已入选ESMO的LBA（Late Breaking Abstract），袒露国际顶级学术界对其研发实力的认同。

2.BD交游参加传统旺季：10-11月是BD交游的高频期，国外药企时时为在圣诞假期前完成年度采购筹谋，交游行径会显耀活跃。当今行业已有多个后劲品种处于谈判阶段，10月8日诺诚健华1亿好意思元首付的重磅交游，打响了第四季度BD行情的第一枪。

3.国内计谋窗口期：第四季度亦然国内医保目次调度的关节时期。计谋对实在翻新的相沿标的明确，结构特性局执续优化。牢固的计谋预期为翻新药的交易化与放量提供了雅致环境。

除了产业内生能源，降息周期的重启也成为翻新药板块催化剂。翻新药是典型的“盈利在远端”行业，对利率较为明锐。跟着好意思联储开启降息周期，贴现率的下落栽种了市集风险偏好。同期，融资环境的改善将显耀轻松Biotech公司的筹谋压力，使其更专注于研发，造成正向轮回。

从行业基本面看，2025年是中国翻新药出海的关节年份。凭证Insight数据，2025年1-9月中国翻新药对外专利授权交游金额冲破1000亿好意思元,同比增长170%。中国已成为公共翻新药产业的蹙迫孝敬者。以好意思国市集为例，花旗统计袒露，好意思国获取的专利授权中来自中国企业的比例已从2019年的5%栽种至24%，中国成为除好意思国外最大的翻新药专利开头地。

翻新药辩论门槛高，胜仗投资个股濒临诸多挑战，触及管线、临床、监管、BD等多个方面，需要相配专科的追踪智商，因此个股遴荐难度大。

好多资金遴荐通过ETF布局所有这个词这个词赛谈。其中，恒生翻新药ETF(159316)执续受到资金心绪，下半年以来资金净流入朝上36亿元。

当今，恒生翻新药ETF(159316，集合A/C:024328/024329)是市集上独一追踪恒生港股通翻新药指数的居品。该指数在编制决议中明确剔除了CXO公司，聚焦翻新药产业中枢企业，为投资者布局港股前沿翻新药企提供了轻佻器具。

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资金的两条旅途，在肃肃与成长之间寻找平衡点

从近期资金对平衡型品种中证A500以及成长型立场的恒生翻新药的执续流入，不错看出：市集正在风险与契机之间寻求平衡，在肃肃与成长之间寻找平衡点。

中证A500与恒生翻新药代表了两种不同的投资旅途——前者是平衡肃肃的宽基指数，后者是高弹性的细分赛谈。

中证A500的诱惑力在于其行业遮盖的广度和平衡性，险些涵盖所有这个词这个词A股经济生态系统；而翻新药板块则是在产业趋势中寻找高成长性的弹性赛谈。

两者代表了两类不同的投资逻辑，但皆指向对中国钞票往常的一致看好。

中证A500的平衡布局与翻新药畛域的执续冲破，正如车之两轮，共同最先着钞票确立的优化与升级。

在本钱市集双向敞开的配景下，这两种不同的投资旅途，共同解释着中国钞票的多元化魔力。

风险教唆：

上述骨子仅响应现时市集情况，今后可能发生更正，不代表任何投资主见或提倡。指数过往功绩不代表其往常发挥，亦不组成基金投资收益的保证或任何投资提倡。指数运作时候较短，不可响应市集发展的所有这个词阶段。指数基金存在追踪罅隙，基金过往功绩不代表往常发挥。购买任何基金居品前请阅读《基金公约》《招募评释书》等法律文献，请凭证本身风险承受智商、投资宗旨等遴荐合乎我方的居品。市集有风险，投资需严慎。

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