集合五年居第二位的“深圳－香港－广州”转换集群，本年终于登顶。
9月1日，世界学问产权组织（WIPO）揭晓全球转换指数（GII）世界百强转换集群名次，来自粤港澳大湾区的“深圳－香港－广州”集群，特出日本“东京－横滨”集群，跃居全球转换集群之首。
“法子上的改变使2025年出现了一个新的名循序一的集群。”WIPO方面清晰，除了往年的PCT专利肯求量、科学论文发表量两大宗旨，本年新增一项热切宗旨：风险老本（VC）交往量，而“深圳－香港－广州”的说明较“东京－横滨”更杰出，重塑了名次步地。
广东粤港澳大湾区询查院以为，在WIPO转换集群宗旨体系中，论文发表量与PCT专利肯求量可行为基础询查水平及科研效果调动智力的热切量化宗旨，体现了传统理会中科研效果向践诺坐蓐力调动的主要旅途。
其以为，比年来，风险老本等金融成分、东谈主才成分对科技转换的撑执作用日益突显，在东谈主工智能等新兴产业领域说明尤为杰出。这次WIPO将风险老本纳入评价体系，不仅反应了区域转换创业活力与老本会聚进度，更体现了全球对转换成分组成理会的真切与演进。
细看深圳－香港－广州集群的单项说明，PCT国际专利肯求量居全球第二，其中深圳PCT肯求量集合21年居宇宙首位，2024年达1.63万件；科学论文发表量全球第三，中山大学、华南理工大学、南边科技大学等广深高校与香港大学、香港中语大学等港校各有千秋。
而单看风险老本宗旨，深圳－香港－广州集群名次全球第六，好意思国圣何塞－旧金山、纽约，英国伦敦分列前三。
受访大家以为，于粤港澳大湾区而言，模仿旧金山、纽约湾区的投资形而上学，要害在于施展“深港联动”的上风与特点。以“前海深港风投创投18条”等为代表，关系探索已显出生效。
（合座名次情况。图源：WIPO）
深港穗风投“解围”
五年第二，“深圳－香港－广州”集群初次跃居全球转换集群首位，风险老本交往量是要害变量。据测算，深港穗集群风险老本交往量全球占比达2.9%，东京－横滨集群为2.2%。
缘何初次将“风险老本交往量”纳入考量？WIPO以为，该宗旨不错反应科技效果奈何调动为初创企业，并最终在市集上调动为新产物和新处事。
具体操作上，WIPO整合了初创企业、独角兽企业或其他禁受风险老本的买卖企业信息，并按处所统计风险老本交往数目，投资者包括天神个东谈主、天神团体、种子基金和风险基金、企业风险老本（CVC）部门以过火他企业实体，通盘股权交往和债权与股权夹杂交往齐计较在内，纯债权交往则不包括在内。
这一统计法子也侧面理会，相较银行等风险偏好较低的传统金融体系，风险投资是科技转换愈发烧切的助推力量。
一方面，科技型企业发展初期常面对无产物、无收入、无利润、高风险“三无一高”逆境，短缺典质物，买卖银行时时难以放贷支执，导致传统金融体系对高新科技早期阶段投资不及。
另一方面，风投创投契构不啻于提供资金——通过专科化的资源整合智力，在企业的不同发展阶段，他们还能提供工夫、市集、科罚等多方面指令，加快科研效果从“书架”到“货架”。
这次评比，深圳－香港－广州集群的风险老本交往说明优于东京－横滨集群。具体看城市，香港在本年3月发布的“全球金融中心指数”论说中合座评分进一步上涨，总名次保管全球第三，投资科罚、保障业、融资等领域名次位列全球第一。
“在投资行为推能源方面，香港也有精良发展。就以港投公司行为‘耐性老本’为例，每1元的投资，告捷带动逾越5元的市集恒久资金跟投，进一步激活香港的创投风投生态。”香港特区政府财政司司长陈茂波8月31日发文清晰。
深圳亦执续鼓舞国际风投创投中心莳植。据深圳证监局流露，纵容2024年底，深圳存续801家私募股权创投基金科罚东谈主共备案3429只私募创业投资基金，科罚规模4103.42亿元；私募创业投资基金数目较2018年末增长2.65倍、规模增长2.25倍，平均年化增速分辩达24.09%、21.74%。
本年3月，《深圳市促进风投创投高质料发展活动决议（2025-2026）》发布，标的到2026年底，在全市范围内变成“双万”步地——万亿级“20+8”产业基金群、经备案的股权投资及创业投资基金数目梗阻1万家（只），风投创投基金以IPO等格式退出的规模位居宇宙前方，“投早投小投硬科技”基金规模以年均15%增长。
近两年，广州也成立了1500亿元的产投母基金、500亿元的创投母基金和100亿元的天神母基金，要点投向东谈主工智能、生物医药等前沿领域。纵容本年上半年，广州科创母基金落地44只子基金，实缴规模超270亿元，投资广州花样超200个。
他山之石
“深港穗”风险老本交往说明逾越“东京－横滨”，但原理原理的是，该宗旨的“三强”另有其东谈主。
据测算，好意思国圣何塞－旧金山集群风险老本交往量单项第一，6.9%的全球占比一骑绝尘，拉动其合座名次上涨三位，踏进全球第三转换集群；纽约、伦敦次之，占比分辩达4.8%、4.4%。
（风险老本交往量全球份额暗示图。图源：WIPO）
据毕马威数据，本年二季度全球风险投资从一季度的1284亿好意思元下落至1010.5亿好意思元。尽管出现下滑，好意思国也曾断层率先，二季度获取超700亿好意思元，占全球融资总数70%以上。二季度最大规模单笔交往亦来自好意思国，为Scale AI的143亿好意思元融资。
中国（深圳）概述开采询查院金融发展与国资国企询查所推论长处余凌曲分析谈，圣何塞－旧金山、纽约是好意思国风投创投资源相对围聚的两个点位，但二者着力不同的发展旅途和理念。
“硅谷体现的是‘产业金融’理念，科技企业云集，在风投创投领域催生了好多深耕特定赛谈的‘专项冠军’，特意投某一赛谈，比如ICT、新能源等。这些小而精的机组成为引颈者，它们投了，全球也就有信心跟投，变成良性轮回。”余凌曲说。
科创与风投资源同期汇聚于此。《硅谷指数2025》自满，硅谷和旧金平地区的独角兽企业在2024年达到277家，近半数来自AI赛谈。与之对应，2024年硅谷地区共诱导697亿好意思元的风险投资、同比大增125%，占全好意思风险投资总数52%，其中AI企业获取560亿好意思元，其中生成式AI企业获取370亿好意思元。
纽约在前述“全球金融中心指数”论说中稳居第一，亦是世界第一大资管中心。其不仅领有纽约证券交往所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ），退出通谈流畅，并购重组、S基金等退出渠谈也分散平衡。
他山之石，不错攻玉。现时，深圳－香港－广州集群亦具备了与圣何塞－旧金山、纽约一样的上风。
具体来看，深圳创业氛围浓厚，2024年国度高新工夫企业梗阻2.5万家，平均每往往公里领有12家，不同赛谈均有优质标的可供收受。同期，深圳催生了专注破钞赛谈的天图投资，专注东谈主工智能、半导体等领域的东方富海等一批专科型投资机构，并成立深圳S基金定约，探索多元退出渠谈。
香港资金量充裕，且本年以来港股IPO火热，VC/PE机构的退出通谈加快流畅。香港财经事务及库务局局长许正宇8月撰文指出，上半年香港初次公开招股(IPO)市集增长强盛，位居全球IPO集资额首位，前7月共录得53宗新股上市，集资总数约1270亿港元，同比升幅超6倍，特出往时三年中每一年的全年集资总数。
国际投资者亦粗造入局。许正宇通晓，上半年新股基石投资与机构配售部分诱导了来自北好意思、欧洲、中东等地的长线基金、私募股权、对冲基金及主权钞票基金积极参与。
“畴昔应更庄重施展深港联动的上风和特点，一个秀美性的尝试便是‘前海深港风投创投18条’，将香港老本以QFLP等方式灵验调动为转换老本。”余凌曲谈到。
2022年9月，深圳市前海科罚局、香港财经事务及库务局吞并发布《对于支执前海深港风投创投联动发展的十八条法子》，提议便利深港跨境投资双向相助，支执前海风投创投契构联动香港LPF开拓国外业务，同期优化前海QFLP试点责任，推出优化准初学槛、拓宽投资范围、活泼确立花样等举措。
“中国已迫临以致特出全球科技的最前沿。”前海万汇股权投资科罚有限公司推论董事周光耀谈到。行为QFLP试点企业，万汇老本前年底在前海成立晶浩二期基金，当今已助力康方生物、来凯医药等科技企业取得梗阻性进展。
纵容当今欧洲杯体育，前海新设QFLP基金规模占深圳九成以上，QDIE额度占深圳市粗犷。